«По компетентным зарубежным оценкам, Россия проходит этот кризис лучше многих стран»

Фонд распечатали на покрытие бюджетного дефицита

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — российский государственный резервный фонд, часть механизма пенсионного обеспечения граждан России. Цели фонда — обеспечение софинансирования добровольных пенсионных накоплений россиян и обеспечение сбалансированности федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда России. Объем средств фонда, направляемых на эти цели, устанавливается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной год и плановый период. Проще говоря, ФНБ представляет собой «подушку безопасности» страны, которая позволяет компенсировать потерю нефтегазовых доходов в случае резкого снижения цены на нефть и исполнить все принятые на себя социальные обязательства.

В условиях пандемии коронавируса в минувшем году фонд впервые за четыре года распечатали ради покрытия бюджетного дефицита. Однако объемы ФНБ за прошлый год не только не просели, но и выросли на 74,3% — с 7,77 трлн до 13,55 трлн руб.

В прошлом марте в ФНБ поступило 3,35 трлн руб — единственные перечисления в фонд в минувшем году, согласно статистике. Расходовали средства фонда куда чаще. Первый раз — в апреле — 3,69 млрд руб., затем в июле еще — чуть более миллиона, но эти деньги ушли на софинансирование формирования пенсионных накоплений. А вот в августе Минфин России впервые с 2017 года использовал 3,56 млрд руб. для финансирования дефицита бюджета.

В сентябре часть средств ФНБ на счетах в Банке России в сумме 340,4 млн долл. США, 288,3 млн евро и 58,1 млн фунтов стерлингов была реализована за 57,2 млрд руб., а вырученные средства зачислены на единый счет российской казны в целях финансирования ее дефицита. В октябре потратили 110,33 млрд руб., в ноябре — 66,44 млрд руб., в декабре — 52,32 млрд руб. Всего с августа по декабрь в казну перечислили 289,85 млрд руб.

Российский экономист, финансист, эксперт программы «Экономическая политика» Андрей Мовчан считает вполне целесообразным использование ФНБ для таких целей:

Андрей Марголин, проректор, директор Института финансов и устойчивого развития (ИФУР) РАНХиГС, д.э.н., отметил, что среди российских экономистов нет единого мнения относительно распределения объемов и видов поддержки экономики в период пандемии:

— Но если посмотреть на результаты и увидеть, что в целом, не только по нашим, но и по компетентным зарубежным оценкам, Россия проходит этот кризис лучше многих стран, значит, наверное, можно, как минимум сказать, что все было сделано неплохо, — считает Марголин.

Некоторые детали расходования средств ФНБ на финансирование дефицита бюджета в конце года раскрыл президент Владимир Путин. Часть средств, по его словам, направили на социальные расходы: «выплаты гражданам, семьям с детьми, выплаты врачам, выплаты студентам медицинских вузов и колледжей, это поддержка пострадавших секторов экономики, поддержка крупных предприятий». Еще часть средств ушла «на развитие так называемого «Восточного полигона», на развитие Транссиба и БАМа направлено 60 миллиардов».

А вот экономист, политик и публицист, директор Института проблем глобализации Михаил Делягин считает само сохранение Фонда национального благосостояния «преступлением», потому что за минувший год он резко увеличился в объемах:

На чем зарабатывает ФНБ, или 26% годовых

В прошлом году доходность размещенных средств Фонда национального благосостояния зависела от ряда факторов:

1. совокупная доходность на счетах в иностранной валюте в Банке России:
   — доходность, выраженная в корзине иностранных валют, — 1,02%;
   — доходность, выраженная в российских рублях, — 26,08%.
2. средства на депозитах в ВЭБ в российских рублях — 4,04%;
3. вложения в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается правительством:
   — в привилегированные акции нефинансовых организаций — 2,61%;
   — в облигации, номинированные в российских рублях, — 4,79%;
   — в облигации, номинированные в долларах США, — 3,71%;
4. вложения в привилегированные акции кредитных организаций — 3,06%;
5. средства на депозитах в банке ВТБ и «Газпромбанке» в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается правительством — 4,36%;
6. вложения в обыкновенные акции Сбербанка — 9,87%.

Валютная структура средств ФНБ и новое применение

Впервые с момента создания ФНБ в его структуре появились валюты Китая и Японии. В феврале 2021 г. для повышения доходности и диверсификации инвестиционных рисков в фонде появились японская иена с долей 5% и китайский юань с долей 15%. Доли доллара США и евро при этом сокращены с 45% до 35%, а доля фунтов стерлингов сохранена неизменной на уровне 10%.

Для приведения фактической валютной структуры Фонда к новой нормативной валютной структуре были конвертированы 2,85 млрд долл. США, 2,36 млрд евро и 68,2 млн руб. в 600,30 млрд японских иен, а средства в сумме 8,56 млрд долл. США, 7,08 млрд евро и 204,5 млн руб. — в 110,54 млрд китайских юаней.

Этой весной деньгам Фонда нашли еще одно новое применение. 11 марта по итогам совещания о мерах по стимулированию инвестиционной активности Владимир Путин поручил правительству до 1 мая представить перечень инфраструктурных проектов, которые будут финансироваться с привлечением средств ФНБ:

— Разработать при участии акционерного общества «Управляющая компания Российского фонда прямых инвестиций» и представить перечень инфраструктурных проектов, финансирование которых будет осуществляться с привлечением средств Фонда национального благосостояния, — говорится в поручении, опубликованном на сайте Кремля.

Однако в этом случае Андрей Мовчан опасается нерациональных трат:

— Во многом экономическими действиями правительства управляют крупные лоббисты, интересы которых, на мой взгляд, не совпадают с интересами экономики страны. Я бы хотел видеть Фонд национального благосостояния ориентированным на глобальные рынки, на инвестиционные бумаги других стран, как это делают другие крупные игроки: Норвегия, ОАЭ и так далее.

По его мнению, российская экономика слаба и инвестировать в слабую экономику, в мегапроекты — не прибыльное занятие: «ФНБ все-таки должен служить как «подушка безопасности». Он должен прирастать, обеспечивать решение проблем, которые появляются, а не быть катализатором экономического развития». Катализатором экономического развития должны быть привлеченные инвестиции, желательно внешние, считает он: «Поэтому, на мой взгляд, это неправильное решение, но дальше, конечно, надо будет смотреть, что конкретно будет финансироваться», — подытожил Андрей Мовчан.

— Пандемия возможности бизнеса все-таки ослабила, и роль государства, очевидным образом, будет усиливаться в этот кризисный период. Поэтому поддержка такого рода проектов из ФНБ очень важна, — заключил Марголин.

ЭкономикаФинансыБюджетИнвестицииБанки